{"id":7309,"date":"2018-03-21T23:02:54","date_gmt":"2018-03-21T22:02:54","guid":{"rendered":"https:\/\/largeur.com\/?p=7309"},"modified":"2018-03-21T18:07:51","modified_gmt":"2018-03-21T17:07:51","slug":"ipo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/largeur.com\/?p=7309","title":{"rendered":"L\u2019introduction en Bourse en sept questions"},"content":{"rendered":"

Quelles raisons poussent une entreprise \u00e0 se lancer en Bourse?
\n<\/strong>A un certain stade de d\u00e9veloppement, les pr\u00eats bancaires classiques peuvent ne plus suffire. Si la strat\u00e9gie d\u2019entreprise n\u00e9cessite des fonds importants, par exemple pour racheter un concurrent ou se lancer sur un nouveau cr\u00e9neau, la Bourse donne acc\u00e8s \u00e0 un autre niveau de financement. Les avantages sont nombreux pour la soci\u00e9t\u00e9, qui multiplie le nombre d\u2019acteurs int\u00e9ress\u00e9s \u00e0 son d\u00e9veloppement, diversifie ses sources de financement, se passe d\u2019interm\u00e9diaires et gagne en visibilit\u00e9. Une introduction en Bourse sert aussi \u00e0 motiver et \u00e0 fid\u00e9liser ses dirigeants et ses employ\u00e9s, en leur offrant une participation.<\/p>\n

Quel est le profil des soci\u00e9t\u00e9s concern\u00e9es?<\/strong>
\nIl n\u2019existe aucun mod\u00e8le-type. Toutefois, il est pr\u00e9f\u00e9rable que l\u2019entreprise soit d\u2019ores et d\u00e9j\u00e0 rentable et existe depuis quelques ann\u00e9es, ne serait-ce que\u00a0pour rassurer les autorit\u00e9s de march\u00e9. L\u2019essentiel est qu\u2019elle pr\u00e9sente de bonnes perspectives de croissance. A son introduction en mai 2012, Facebook a d\u2019abord perdu des sommes consid\u00e9rables, mais est parvenu \u00e0 rassurer ses actionnaires. Ceux-ci sont convaincus qu\u2019\u00e0 terme, Mark Zuckerberg saura mon\u00e9tiser son r\u00e9seau social.<\/p>\n

Quel est le bon moment pour se lancer?<\/strong>
\nPour un bon timing, outre une r\u00e9flexion approfondie \u00e0 l\u2019interne, il est essentiel de suivre de pr\u00e8s l\u2019activit\u00e9 boursi\u00e8re sur le march\u00e9 en question, notamment celle de ses concurrents: une phase de morosit\u00e9 \u00e9conomique pousse les investisseurs \u00e0 la prudence. Une fois la d\u00e9cision prise, il faut aussi veiller \u00e0 choisir les bons partenaires: banques d\u2019affaires, soci\u00e9t\u00e9s de Bourse, avocats\u2026<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Concr\u00e8tement, comment se d\u00e9roule l\u2019IPO?<\/strong>
\nIl s\u2019agit d\u2019un long processus! Sa dur\u00e9e varie n\u00e9anmoins selon le lieu de l\u2019introduction: s\u2019installer sur une place financi\u00e8re comme Zurich ou Francfort en moins de six mois rel\u00e8ve de la gageure. Dans certains cas, l\u2019IPO (Initial Public Offering) peut prendre plusieurs ann\u00e9es. Avant m\u00eame le lancement de l\u2019op\u00e9ration, la d\u00e9cision doit \u00eatre prise par l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires. Vient ensuite le choix de la place de cotation et des partenaires qui accompagneront l\u2019entreprise sur le plan technique. Parall\u00e8lement, celle-ci doit se mettre en ordre de marche: choix d\u2019une strat\u00e9gie, r\u00e9organisation \u00e9ventuelle de la gouvernance et des services, production des \u00e9tats financiers, plan de communication, documents fiscaux.<\/p>\n

A partir de l\u00e0 seulement commence la phase d\u2019introduction proprement dite, qui passe par le d\u00e9p\u00f4t d\u2019un dossier aupr\u00e8s de l\u2019op\u00e9rateur boursier de la place de cotation choisie. Une fois valid\u00e9, ce dernier permet d\u2019obtenir un visa du r\u00e9gulateur, r\u00f4le assur\u00e9 en Suisse par la Finma. Certains march\u00e9s, comme Wall Street, imposent alors une \u00abquiet period\u00bb: 30 jours avant l\u2019introduction et 25 jours apr\u00e8s, la soci\u00e9t\u00e9 introduite a l\u2019interdiction de communiquer aupr\u00e8s du public et des institutionnels. Dans la pratique, cela donne lieu \u00e0 d\u2019importants \u00e9changes de titres et \u00e0 des sp\u00e9culations \u00e0 la fin de cette p\u00e9riode\u2026<\/p>\n

Comment se fixe le prix de l\u2019action?<\/strong>
\nSans surprise, il s\u2019agit surtout d\u2019une question de marketing: la fourchette \u00e0 l\u2019introduction s\u2019\u00e9tablit au cours d\u2019un \u00abroadshow\u00bb, lors duquel l\u2019entreprise rencontre les investisseurs potentiels. Une fois cette phase termin\u00e9e, la p\u00e9riode de souscription est ouverte. Le premier jour de cotation est d\u00e9terminant pour constater la r\u00e9ussite ou l\u2019\u00e9chec de l\u2019op\u00e9ration. Le deuxi\u00e8me valide d\u00e9j\u00e0 les premi\u00e8res tendances. Un prix haut n\u2019est pas toujours une bonne nouvelle: il peut conduire certains acteurs \u00e0 consid\u00e9rer que la marge de croissance du cours de l\u2019action est diminu\u00e9e d\u2019autant.<\/p>\n

Quelles places boursi\u00e8res ont les faveurs des entrepreneurs?<\/strong>
\nLes candidats \u00e0 l\u2019entr\u00e9e en Bourse ont tendance \u00e0 se lancer l\u00e0 o\u00f9 ils sont le plus connus des investisseurs potentiels: bien souvent dans leur propre pays. Pour des raisons strat\u00e9giques, certaines peuvent aussi faire le pari de se lancer sur une place \u00e9trang\u00e8re. C\u2019est le cas de Prada ou de l\u2019Occitane, deux soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es \u00e0 Hong Kong pour favoriser la commercialisation de leurs produits sur un march\u00e9 asiatique qui ne conna\u00eet pas la crise. D\u2019autres encore choisissent de se lancer sur des places sp\u00e9cialis\u00e9es, \u00e0 l\u2019image du NASDAQ new-yorkais d\u00e9di\u00e9 aux nouvelles technologies.<\/p>\n

Quels sont les risques de l\u2019IPO pour une soci\u00e9t\u00e9?<\/strong>
\nEntrer en Bourse revient par d\u00e9finition \u00e0 partager le pouvoir. Avec le temps, le risque de perte de contr\u00f4le n\u2019est jamais \u00e0 \u00e9carter: les h\u00e9ritiers du constructeur Peugeot, aujourd\u2019hui minoritaires dans leur propre soci\u00e9t\u00e9, peuvent en t\u00e9moigner. Mais \u00e0 court terme, le principal risque tient surtout au caract\u00e8re public de l\u2019activit\u00e9 de l\u2019entreprise. Une fois celle-ci cot\u00e9e, communiquer de fa\u00e7on r\u00e9guli\u00e8re devient une obligation. Scrut\u00e9e en permanence, la soci\u00e9t\u00e9 peut subir l\u2019impact de commentaires n\u00e9gatifs et voir son cours de march\u00e9 varier en cons\u00e9quence.<\/p>\n

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Une version de cet article est parue dans le magazine Swissquote (no 24).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Loin d\u2019\u00eatre la chasse gard\u00e9e des g\u00e9ants et des multinationales, la Bourse peut acc\u00e9l\u00e9rer consid\u00e9rablement la croissance d\u2019une soci\u00e9t\u00e9. A condition de bien pr\u00e9parer son entr\u00e9e.<\/p>\n","protected":false},"author":20148,"featured_media":7311,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"class_list":["post-7309","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-kapital","kapital"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/7309","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/20148"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=7309"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/7309\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7312,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/7309\/revisions\/7312"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/7311"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=7309"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=7309"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=7309"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}