{"id":6658,"date":"2017-10-17T12:07:51","date_gmt":"2017-10-17T10:07:51","guid":{"rendered":"https:\/\/largeur.com\/?p=6658"},"modified":"2017-10-17T12:11:19","modified_gmt":"2017-10-17T10:11:19","slug":"entreprise-6","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/largeur.com\/?p=6658","title":{"rendered":"Faire de ses collaborateurs des actionnaires: une bonne id\u00e9e?"},"content":{"rendered":"

\u00abLes entrepreneurs ne mesurent pas toujours dans quoi ils se lancent, l\u2019actionnariat des salari\u00e9s constitue un domaine extr\u00eamement complexe.\u00bb Nicolas Durand, directeur d\u2019Abionic, d\u00e9marrait en 2012 les d\u00e9marches pour proposer des stock-options \u00e0 l\u2019ensemble de ses collaborateurs. Trois ann\u00e9es auront ensuite \u00e9t\u00e9 n\u00e9cessaires pour ficeler ce difficile plan d\u2019int\u00e9ressement au sein de cette PME de 28 salari\u00e9s, sp\u00e9cialis\u00e9es dans les tests de diagnostics. \u00abIl a fallu \u00e9dicter les r\u00e8gles du jeu avec un avocat sp\u00e9cialis\u00e9, mettre en \u0153uvre le plan \u00e0 l\u2019interne et surtout, faire adopter ce dernier \u00e0 l\u2019administration fiscale\u2026\u00bb<\/p>\n

Le cas de l\u2019entreprise d\u2019Epalinges (VD) n\u2019est pas isol\u00e9. Malgr\u00e9 la complexit\u00e9 de l\u2019actionnariat salari\u00e9 (voir encadr\u00e9), toujours plus d\u2019entreprises se lancent dans cette aventure en Suisse. Dans des secteurs en qu\u00eate de personnel hautement qualifi\u00e9, comme les medtech ou le num\u00e9rique, les plans de stock-options sont m\u00eame devenus la norme. Des PME plus anciennes font aussi le pari de proposer des actions \u00e0 leurs collaborateurs, tout comme environ 143 grandes soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en Suisse. Un chiffre en augmentation de 20% en dix ans, selon la F\u00e9d\u00e9ration europ\u00e9enne de l’actionnariat salari\u00e9.<\/p>\n

A chaque cas de figure correspond un plan de participation au capital de l\u2019entreprise diff\u00e9rent. L\u2019actionnariat des salari\u00e9s se r\u00e9alise soit via une proposition d\u2019achat direct d\u2019actions, soit via des options d\u2019achat d\u2019actions (stock-options<\/em>). La premi\u00e8re forme est souvent r\u00e9serv\u00e9e uniquement aux cadres, r\u00e9pandue dans les PME traditionnelles et correspond \u00e0 une strat\u00e9gie \u00e0 long terme. La seconde est propos\u00e9e \u00e0 une grande partie, voire \u00e0 l\u2019ensemble, des employ\u00e9s et se pratique plus fr\u00e9quemment chez les start-ups.<\/p>\n

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P\u00e9renniser l\u2019entreprise<\/strong><\/p>\n

Depuis sa cr\u00e9ation, la fiduciaire romande FIDAG a souhait\u00e9 ouvrir son capital-actions \u00e0 un nombre \u00e9largi d\u2019associ\u00e9s, sous la forme d\u2019achat direct d\u2019actions. La principale motivation de la direction \u00e9tait, et reste encore aujourd\u2019hui, la p\u00e9rennit\u00e9 de l\u2019entreprise. \u00abToutes les actions restent au sein de la soci\u00e9t\u00e9, explique son directeur g\u00e9n\u00e9ral et associ\u00e9, Yves Darbellay. A partir de 62 ans, les propri\u00e9taires de titres rendent leurs parts et quittent leurs fonctions dirigeantes dans l\u2019entreprise. Ceci permet d\u2019assurer la transition avec les plus jeunes.\u00bb<\/p>\n

La PME de 85 collaborateurs n\u2019a apport\u00e9 que peu de changements \u00e0 son mod\u00e8le d\u2019actionnariat, car, rel\u00e8ve le directeur \u00abil permet d\u2019assurer la transmission de notre entreprise, ainsi que notre ind\u00e9pendance\u00bb. Concr\u00e8tement, le capital est r\u00e9parti entre les fond\u00e9s de pouvoir, directeurs-adjoints et directeurs-associ\u00e9s. Les diff\u00e9rents m\u00e9tiers (fiduciaire, audit, fiscalit\u00e9, conseils) et tranches d\u2019\u00e2ge sont repr\u00e9sent\u00e9s. Sur dix associ\u00e9s, cinq forment le conseil d\u2019administration et d\u00e9cident de la r\u00e9partition des actions laiss\u00e9es libres. \u00abAucun actionnaire ne d\u00e9tient la majorit\u00e9 du capital-actions. Toutefois, le conseil d\u2019administration dans son ensemble d\u00e9tient la majorit\u00e9 du capital, ce qui facilite certaines prises de d\u00e9cisions.\u00bb<\/p>\n

Attirer les talents<\/strong><\/p>\n

L\u2019absence de plan de stock-options<\/em> est un handicap pour recruter du personnel qualifi\u00e9 dans les start-up technologiques, selon Nicolas Durand, directeur d\u2019Abionic: \u00abCela compense les exigences de flexibilit\u00e9 dans les horaires de travail, de prise de risque, inh\u00e9rentes \u00e0 ce monde.\u00bb La jeune soci\u00e9t\u00e9 medtech propose des options \u00e0 l\u2019ensemble de ses 28 salari\u00e9s, \u00e0 l\u2019exception des stagiaires. \u00abLe nombre d\u2019options varie selon les responsabilit\u00e9s des personnes dans l\u2019entreprise. Les collaborateurs peuvent choisir d’exercer leur droit sur ces options (ndlr: soit de les acheter v\u00e9ritablement<\/em>), \u00e0 partir d\u2019une ann\u00e9e apr\u00e8s l\u2019octroi et dans les quatre ans qui suivent.\u00bb<\/p>\n

Le directeur d\u2019Abionic souligne aussi l\u2019int\u00e9r\u00eat financier pour l\u2019employeur comme le salari\u00e9. \u00abPour autant que le plan d\u2019actionnariat ne soit pas trop cher \u00e0 mettre en place \u2013les frais dans les cabinets d\u2019avocats varient de quelques milliers de francs \u00e0 une centaine, selon la complexit\u00e9-, l\u2019actionnariat est avantageux financi\u00e8rement pour l\u2019employeur. Cela permet d\u2019\u00e9viter de sortir du cash pour le paiement de bonus. Du c\u00f4t\u00e9 des collaborateurs, la somme touch\u00e9e en cas de rachat de l\u2019entreprise ou d\u2019entr\u00e9e en bourse est \u00e9videmment motivante.\u00bb<\/p>\n

Assurer la stabilit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 fut aussi d\u00e9terminant pour CSD Ing\u00e9nieurs, dont l\u2019ouverture du capital \u00e0 ses cadres r\u00e9sulte d\u2019un management buy-out dans les ann\u00e9es 1990. \u00abL\u2019actionnariat salari\u00e9 permet \u00e9galement de motiver les cadres \u00e0 l\u2019entrepreneuriat et \u00e0 la gestion de l\u2019entreprise\u00bb, pr\u00e9cise F\u00e9lix Schmidt, membre de la direction et responsable strat\u00e9gie et d\u00e9veloppement. L\u2019entreprise compte aujourd\u2019hui environ 100 actionnaires-salari\u00e9s parmi les 700 collaborateurs du groupe. La direction propose l\u2019ajout de nouveaux actionnaires au conseil d\u2019administration selon des crit\u00e8res de responsabilit\u00e9, d\u2019engagement dans le travail et d\u2019anciennet\u00e9.<\/p>\n

L\u2019actionnariat salari\u00e9 n\u2019est pas non plus \u00e9tranger \u00e0 la r\u00e9ussite du bureau d\u2019ing\u00e9nieurs, qui enregistre une croissance de 14% en 2016 et a multipli\u00e9 son nombre d\u2019employ\u00e9s par dix depuis ses d\u00e9buts. \u00abSi nous voulons rendre l\u2019achat d\u2019actions attractif aux jeunes collaborateurs, nous devons atteindre une rentabilit\u00e9 suffisante. Cette formule pousse \u00e0 une gestion de haute qualit\u00e9.\u00bb<\/p>\n

Quand un des cent actionnaires de CSD Ing\u00e9nieurs quitte l\u2019entreprise, il doit obligatoirement revendre ces titres. \u00abEn cas de licenciement sans motif, de d\u00e9part \u00e0 la retraite ou de d\u00e9c\u00e8s d\u2019un salari\u00e9-actionnaire, le prix de vente correspond g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 la valeur marchande des actions, d\u00e9taille l\u2019avocat Christophe de Kalbermatten. S\u2019il est licenci\u00e9 avec motifs, selon l\u2019article 337 du Code des obligations, il se voit g\u00e9n\u00e9ralement racheter ses titres au prix d\u2019achat de d\u00e9part.\u00bb La plupart des entrepreneurs ont n\u00e9anmoins observ\u00e9 que les salari\u00e9s sur le d\u00e9part ne rechignaient pas \u00e0 vendre leurs parts. \u00abSi un employ\u00e9 quitte l\u2019entreprise, c\u2019est g\u00e9n\u00e9ralement qu\u2019il veut tourner la page ou ne croit plus en son potentiel de croissance.\u00bb<\/p>\n

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Plusieurs pi\u00e8ges \u00e0 \u00e9viter<\/strong><\/p>\n

Les conseils de Christophe de Kalbermatten, avocat et notaire dans l’\u00e9tude Python \u00e0 Sion et Gen\u00e8ve.<\/em><\/p>\n

Quels sont les avantages d\u2019une ouverture de capital aux employ\u00e9s?<\/strong><\/p>\n

Pour les entreprises, le but est d\u2019attirer et de fid\u00e9liser du personnel hautement qualifi\u00e9. Il s\u2019agit aussi d\u2019aligner les int\u00e9r\u00eats des salari\u00e9s sur ceux des dirigeants et des actionnaires. Le plan d\u2019achat d\u2019actions permet \u00e9galement de s\u00e9curiser et maintenir le capital dans une certaine configuration. Du c\u00f4t\u00e9 du collaborateur, le principal avantage est d\u2019obtenir, gr\u00e2ce \u00e0 un faible investissement de d\u00e9part, un gain en capital exon\u00e9r\u00e9. Devenir actionnaire permet aussi dans certaines soci\u00e9t\u00e9s de participer \u00e0 leurs gouvernances, m\u00eame si les droits des actionnaires minoritaires restent tr\u00e8s limit\u00e9s en Suisse.<\/p>\n

Et les inconv\u00e9nients?<\/strong><\/p>\n

Dans une PME traditionnelle, le fondateur, qui est souvent aussi le dirigeant, souhaite g\u00e9n\u00e9ralement garder secrets certains \u00e9l\u00e9ments comme les marges de profit, la charge salariale globale, etc. Or, les employ\u00e9s actionnaires, en participant \u00e0 l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale, ont acc\u00e8s \u00e0 ces informations. Pour les salari\u00e9s, les aspects fiscaux peuvent poser probl\u00e8me, soit la taxation au moment de l\u2019achat des actions ou de l\u2019exercice des options<\/p>\n

Quels sont les principaux dangers pour un directeur de PME?<\/strong><\/p>\n

Un des principaux pi\u00e8ges est de voir des salari\u00e9s-actionnaires minoritaires faire capoter une vente ou une fusion, en discutant avec l\u2019autre partie, en diffusant l\u2019information \u00e0 l\u2019ext\u00e9rieur ou en refusant de vendre leurs actions. Pour s\u2019en pr\u00e9munir, les plans d’options et les conventions d\u2019actionnaires doivent contenir la clause du \u00abdrag along\u00bb. Elle permet \u00e0 l\u2019actionnaire majoritaire de racheter les parts des autres, en fonction du montant du prix de la vente. En outre, l\u2019employeur doit veiller \u00e0 \u00e9viter des conflits autour du prix de l\u2019action ou de l\u2019option, en cas de rachat par la soci\u00e9t\u00e9 ou apr\u00e8s le d\u00e9part d\u2019un collaborateur. Pour cela, il est n\u00e9cessaire de convenir d\u2019une r\u00e8gle de calcul pr\u00e9cise qui tienne compte des r\u00e9sultats de l\u2019entreprise. Autre danger: la dilution des actions apr\u00e8s en avoir accord\u00e9 un trop grand nombre \u00e0 un employ\u00e9, dans son contrat de travail. Il est donc toujours mieux d\u2019\u00e9chelonner cet octroi d\u2019actions dans le temps pour garder un effet motivateur.<\/p>\n

Quant \u00e0 l\u2019employ\u00e9, \u00e0 quoi doit-il veiller?<\/strong><\/p>\n

Chez le collaborateur, le principal risque serait de penser trop vite qu\u2019il est riche en raison de ses actions dans une PME. Cela peut \u00eatre le cas si la soci\u00e9t\u00e9 g\u00e9n\u00e8re d\u2019importants dividendes, entre en bourse ou est revendue au sommet de sa gloire. Mais, on ne lui reversera souvent que le montant de l\u2019achat au d\u00e9part, sans aucune plus-value, en cas de licenciement avec motifs ou de d\u00e9part pendant une p\u00e9riode initiale de blocage. Il perdra m\u00eame tout son investissement, en plus de son emploi, en cas de faillite de l’entreprise.<\/p>\n

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Une version de cet article est parue dans PME Magazine.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Proposer des actions \u00e0 ses employ\u00e9s est une pratique toujours plus r\u00e9pandue au sein des start-up suisses. Trois directeurs de PME romandes passent en revue les avantages de ce mod\u00e8le, mais aussi ses dangers.<\/p>\n","protected":false},"author":20165,"featured_media":6659,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"class_list":["post-6658","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-kapital","kapital"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6658","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/20165"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=6658"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6658\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6663,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6658\/revisions\/6663"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/6659"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=6658"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=6658"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=6658"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}