{"id":3403,"date":"2011-04-21T10:52:32","date_gmt":"2011-04-21T08:52:32","guid":{"rendered":"http:\/\/www.largeur.com\/?p=3403"},"modified":"2011-06-10T16:16:02","modified_gmt":"2011-06-10T14:16:02","slug":"informatique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/largeur.com\/?p=3403","title":{"rendered":"Logitech dans la temp\u00eate"},"content":{"rendered":"

\"logitech_1.png\"\u00abIl est juste de dire que l\u2019\u00e2ge d\u2019or de Logitech est derri\u00e8re nous.\u00bb Comme une majorit\u00e9 de ses pairs aujourd\u2019hui, l\u2019analyste d\u2019Exane BNP Paribas Alexander Peterc voit avec scepticisme l\u2019avenir de l\u2019entreprise suisse sp\u00e9cialis\u00e9e dans les p\u00e9riph\u00e9riques informatiques. Le mod\u00e8le d\u2019affaires de Logitech est en danger, menac\u00e9 par le d\u00e9veloppement ultrarapide de supports tactiles performants (tablettes, smartphones, \u00e9crans): \u00ab45% du chiffre d\u2019affaires de Logitech d\u00e9pend directement de la vente de souris et de claviers, or on observe une baisse d\u2019int\u00e9r\u00eat du public pour les ordinateurs traditionnels, souligne Alexander Peterc. Selon une \u00e9tude du cabinet am\u00e9ricain IDC publi\u00e9e le 14 avril, les ventes de PC ont recul\u00e9 de 3,2% au premier trimestre 2011.\u00bb<\/p>\n

Jusqu\u2019ici, le leader mondial de la souris avait habitu\u00e9 les analystes \u00e0 des taux de croissance de plus de 10% par an, toujours accompagn\u00e9s de profits tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s — si l\u2019on excepte la p\u00e9riode de crise \u00e9conomique mondiale de 2008-2009. C\u2019est dire si l\u2019avertissement lanc\u00e9 le 1er avril dernier par Logitech sur ses r\u00e9sultats 2010-2011 a r\u00e9sonn\u00e9 comme un coup de tonnerre. A cette occasion, Logitech a d\u00e9clar\u00e9 r\u00e9viser \u00e0 la baisse ses pr\u00e9visions, tablant sur un r\u00e9sultat d\u2019exploitation de 140 \u00e0 150 millions, contre 170 \u00e0 180 millions pr\u00e9vus initialement, et un chiffre d\u2019affaires de 2,35 \u00e0 2,37 milliards, au lieu de 2,4 \u00e0 2,42 milliards. Sans plus de commentaires ni pr\u00e9cisions, m\u00eame s\u2019il faut pr\u00e9ciser que les chiffres annonc\u00e9s sont en forte hausse compar\u00e9s \u00e0 ceux de l\u2019an pass\u00e9 (r\u00e9sultat d\u2019exploitation en 2009-2010: 78,3 millions).<\/p>\n

Le 9 novembre dernier, la direction de Logitech s\u2019\u00e9tait pourtant montr\u00e9e rassurante aupr\u00e8s des investisseurs, faisant \u00e9tat de bonnes perspectives \u00e0 moyen terme. Raison pour laquelle le volte-face laconique du 1er avril a surpris — et m\u00eame irrit\u00e9 — les observateurs, comme l\u2019explique Michael Foeth, analyste \u00e0 la banque Vontobel: \u00abLorsqu\u2019une entreprise annonce brusquement une baisse de son r\u00e9sultat d\u2019exploitation, on aimerait bien en conna\u00eetre les raisons… Le manque de transparence dont fait preuve Logitech dans cette affaire est difficilement acceptable. Pour y voir plus clair, il faudra attendre la publication des r\u00e9sultats annuels, le 28 avril prochain. Aujourd\u2019hui, on sait seulement que le probl\u00e8me est li\u00e9 \u00e0 une baisse des ventes en Europe (o\u00f9 Logitech r\u00e9alise 40% de son chiffre d\u2019affaires, ndlr) mais nous n\u2019avons pas re\u00e7u d\u2019autres explications. Nous ne savons m\u00eame pas quels pays et quelles cat\u00e9gories de produits sont concern\u00e9s.\u00bb<\/p>\n

Sans grande surprise, l\u2019alerte sur les r\u00e9sultats a fait plonger l\u2019action de Logitech \u00e0 la Bourse. Le jour m\u00eame de l\u2019annonce, le titre avait perdu 15% \u00e0 la cl\u00f4ture. Plus inqui\u00e9tant: la chute se poursuit depuis, l\u2019action s\u2019\u00e9tablissant d\u00e9sormais \u00e0 un peu plus 12 francs (contre pr\u00e8s de 42 francs en janvier 2008, avant la crise \u00e9conomique mondiale).<\/p>\n

Mais pour Logitech, les ennuis ne s\u2019arr\u00eatent pas l\u00e0… Dans un contexte d\u00e9j\u00e0 peu favorable, l\u2019entreprise a vu deux de ses employ\u00e9s suspect\u00e9s de d\u00e9lits d\u2019initi\u00e9s \u00e0 la suite de l\u2019annonce du 1er avril. Comme l\u2019ont indiqu\u00e9 les autorit\u00e9s de la Bourse suisse SIX, deux cadres de la soci\u00e9t\u00e9 ont en effet c\u00e9d\u00e9 d\u2019importants paquets d\u2019actions Logitech \u00e0 la suite des pronostics optimistes du 9 novembre — qui avait eu pour effet d\u2019entra\u00eener un bond du titre de 10% — et avant que l\u2019annonce du 1er avril n\u2019inverse compl\u00e8tement la tendance.<\/p>\n

Dans le d\u00e9tail, six transactions d\u2019une valeur allant de quelques centaines de milliers de francs \u00e0 pr\u00e8s de 1,5 million de francs ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9es entre le 9 novembre et le 3 d\u00e9cembre, alors que l\u2019action Logitech valait encore plus de 20 francs. Ces \u00e9v\u00e8nements ont eu suffisamment d\u2019\u00e9cho pour que le CEO de Logitech, Gerald Quindlen, s\u2019exprime publiquement sur la question. Dans le journal Le Temps du 13 avril, il a d\u00e9taill\u00e9 les motifs de ces transactions, arguant, dans le premier cas, que l\u2019ex-responsable du marketing David Henry avait \u00e9t\u00e9 contraint de se s\u00e9parer de ses actions Logitech dans un d\u00e9lai de trois mois apr\u00e8s son d\u00e9part en automne, et dans le second cas, celui de Julien Labrousse, qu\u2019il avait revendu ses actions pour pouvoir payer ses imp\u00f4ts dus aux Etats-Unis, ayant choisi de quitter la Californie pour s\u2019installer \u00e0 Lausanne. Quoi qu\u2019il en soit, l\u2019\u00e9pisode a terni l\u2019image de l\u2019entreprise suisse.<\/p>\n

Il n\u2019en fallait pas plus pour que Daniel Borel, illustre fondateur de Logitech, sorte de sa r\u00e9serve pour r\u00e9pondre avec franchise \u00e0 nos questions. \u00abJ\u2019ai eu la chance de prendre ma retraite en janvier 2008, avant la crise \u00e9conomique. Aujourd\u2019hui je ne suis plus dans l\u2019op\u00e9rationnel, tient-il d\u2019embl\u00e9e \u00e0 pr\u00e9ciser. L\u2019annonce choc du 1er avril fut aussi une surprise pour moi. Logitech est mon enfant, quand il souffre, je souffre aussi.\u00bb<\/p>\n

Concernant la communication h\u00e9sitante du groupe, l\u2019ancien CEO et actuel membre du conseil d\u2019administration n\u2019est pas loin de partager l\u2019avis des analystes: \u00abEn l\u2019espace d\u2019une semaine, soit un temps tr\u00e8s court, on a appris que les r\u00e9sultats ne seraient pas \u00e0 la hauteur des attentes. On devine bien que quelque chose n\u2019a pas fonctionn\u00e9. Mais puisque l\u2019annonce du 1er avril s\u2019est limit\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9nonc\u00e9 de chiffres, comme c\u2019est la r\u00e8gle aux Etats-Unis (ndlr: Logitech est list\u00e9e au Nasdaq), il faudra patienter jusqu\u2019\u00e0 la publication officielle des r\u00e9sultats pour en savoir davantage. Cela ne correspond pas \u00e0 la culture europ\u00e9enne, o\u00f9 l\u2019on d\u00e9taille plus volontiers, constate Daniel Borel. Dans un monde devenu tr\u00e8s uniformis\u00e9, on en oublie parfois le bon sens.\u00bb<\/p>\n

Face aux soup\u00e7ons de d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, l\u2019ancien CEO fait bloc avec la direction de l\u2019entreprise: \u00abAvant d\u2019acheter ou de vendre des actions Logitech, les employ\u00e9s doivent obtenir l\u2019aval de notre service l\u00e9gal, qui applique des r\u00e8gles tr\u00e8s strictes. Je trouve inconvenant de jeter ainsi l\u2019opprobre sur deux de nos cadres alors qu\u2019il n\u2019y a aucune preuve qu\u2019ils ont agi de fa\u00e7on malhonn\u00eate.\u00bb<\/p>\n

Quel avenir pour l\u2019entreprise suisse? Si certains analystes commencent \u00e0 faire \u00e9tat d\u2019une possible restructuration, rien ne justifie non plus un pessimisme excessif. \u00abLogitech a dans son ADN une forte capacit\u00e9 \u00e0 r\u00e9agir\u00bb, affirme Daniel Borel. L\u2019analyste de Vontobel, Michael Foeth, estime aussi que la soci\u00e9t\u00e9 a encore les cartes en main pour ajuster son offre: \u00abAu cours des dix derni\u00e8res ann\u00e9es, ils ont montr\u00e9 qu\u2019ils savaient se r\u00e9inventer.\u00bb<\/p>\n

Pour maintenir sa croissance, Logitech cherche notamment \u00e0 occuper le terrain de la t\u00e9l\u00e9vision num\u00e9rique, ainsi que celui de la visioconf\u00e9rence, un domaine qui repr\u00e9sente d\u00e9j\u00e0 10% de son chiffre d\u2019affaires. \u00abIl s\u2019agit d\u2019un axe de d\u00e9veloppement tr\u00e8s important, dit Daniel Borel. L\u2019acquisition en novembre dernier, pour 400 millions de dollars, de la soci\u00e9t\u00e9 LifeSize, sp\u00e9cialis\u00e9e dans le march\u00e9 professionnel de la vid\u00e9oconf\u00e9rence, nous place en bonne position. Nous croyons aussi beaucoup au salon digital. Et dans ce domaine, nous avons une longueur d\u2019avance et une exp\u00e9rience unique: notre t\u00e9l\u00e9commande universelle Harmony, qui permet de piloter plusieurs appareils audio et vid\u00e9o, offre \u00e0 Logitech un point d\u2019entr\u00e9e d\u00e9cisif sur ce march\u00e9.\u00bb Le lancement l\u2019an dernier aux Etats-Unis de Google TV, une plateforme internet de t\u00e9l\u00e9vision num\u00e9rique dont Logitech fournit le bo\u00eetier, permet \u00e9galement \u00e0 la firme suisse de se profiler sur ce march\u00e9. Ce nouveau produit aurait g\u00e9n\u00e9r\u00e9 pour 23 millions de recettes dans les trois mois apr\u00e8s son lancement. Un chiffre certes encore modeste compar\u00e9 aux 600 millions de francs actuellement que rapportent les ventes de souris, mais qui se r\u00e9v\u00e8le prometteur.<\/p>\n

Sur le front des accessoires pour iPad, Logitech ne se r\u00e9signe pas non plus \u00e0 laisser le champ libre \u00e0 Apple: cette semaine aux Etats-Unis, il lance ainsi le Keyboard Case, un \u00e9tui pour l\u2019iPad comportant un clavier Bluetooth, au prix de 99 dollars.<\/p>\n

\u00abLe march\u00e9 a chang\u00e9. Il y a un an, l\u2019iPad n\u2019existait m\u00eame pas. Il faut donc se battre encore et encore, conclut Daniel Borel. Rien de tr\u00e8s nouveau pour Logitech qui, depuis trente ans, innove sur un march\u00e9 tr\u00e8s concurrentiel. Je peux comprendre les craintes actuelles des analystes mais je veux croire que, dans un an, on parlera d\u2019une temp\u00eate dans un verre d\u2019eau. En tout cas, la passion est intacte.\u00bb
\n_______<\/p>\n

Une version de cet article est parue dans L’Hebdo. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

L\u2019action en Bourse du leader mondial de la souris d\u00e9visse. Malmen\u00e9e par l\u2019\u00e9mergence rapide des tablettes tactiles, l\u2019entreprise se cherche de nouveaux axes de croissance. Parviendra-t-elle \u00e0 se r\u00e9inventer encore une fois?<\/p>\n","protected":false},"author":19406,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"class_list":["post-3403","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-kapital","kapital"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3403","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/19406"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=3403"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3403\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=3403"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=3403"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=3403"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}