{"id":12228,"date":"2021-10-19T22:23:35","date_gmt":"2021-10-19T20:23:35","guid":{"rendered":"https:\/\/largeur.com\/?p=12228"},"modified":"2021-10-20T09:31:57","modified_gmt":"2021-10-20T07:31:57","slug":"pme-3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/largeur.com\/?p=12228","title":{"rendered":"Acqu\u00e9rir une PME: dix conseils pour une reprise r\u00e9ussie (2\u00e8me partie)"},"content":{"rendered":"

Une version de cet article r\u00e9alis\u00e9 par Large Network est parue dans\u00a0PME Magazine<\/a>.<\/p>\n

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Retrouvez la premi\u00e8re partie du dossier ici<\/a>.<\/p>\n

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  1. Trouver le financement<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

    La banque\u2026 et pourquoi pas le c\u00e9dant?<\/strong><\/p>\n

    Une solide base de fonds propres est indispensable au rachat d\u2019une PME. Au-del\u00e0, un pr\u00eat s\u2019av\u00e8re souvent indispensable. Si la banque rechigne, plusieurs solutions se profilent.<\/em><\/p>\n

    \u00abCertaines transmissions d\u2019entreprises \u00e9chouent pour des questions de financement\u00bb, avertit Marie Birraux-Verdonnet, gestionnaire financement PME aupr\u00e8s de la Fondation d\u2019aide aux entreprises (FAE). La sp\u00e9cialiste souligne tout d\u2019abord le caract\u00e8re incontournable des fonds propres. M\u00eame si leur importance d\u00e9pendra d\u2019une analyse r\u00e9alis\u00e9e au cas par cas, \u00abil n\u2019est pratiquement pas envisageable d\u2019acheter une PME sans en avoir du tout\u00bb. A l\u2019inverse, \u00abcertaines acquisitions se font uniquement par le biais de fonds propres\u00bb, compl\u00e8te Carla Zumbo, \u00e9galement gestionnaire financement PME \u00e0 la FAE. Une fois ces fonds r\u00e9unis, \u00abl\u2019interlocuteur logique est la banque\u00bb. Cette derni\u00e8re va tout d\u2019abord demander au futur acqu\u00e9reur \u00abde lui fournir un business plan d\u00e9taill\u00e9, contenant les donn\u00e9es chiffr\u00e9es existantes sur la soci\u00e9t\u00e9 convoit\u00e9e, ainsi que des pr\u00e9visions sur ses activit\u00e9s futures\u00bb. Sur cette base et en s\u2019appuyant sur la solvabilit\u00e9 de l\u2019acheteur, la banque pourra appr\u00e9cier le risque, d\u00e9cider si elle entre en mati\u00e8re ou non sur un pr\u00eat, et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, estimer le montant du cr\u00e9dit. L\u2019\u00e9tablissement financier peut par ailleurs \u00abexiger davantage de fonds propres ou le recours \u00e0 un syst\u00e8me de cautionnement\u00bb.<\/p>\n

    Carla Zumbo rassure: \u00abM\u00eame si la banque refuse de pr\u00eater l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 du montant dont a besoin l\u2019acheteur, cela ne signe pas forc\u00e9ment l\u2019arr\u00eat de mort de la transaction; le pr\u00eat vendeur est ainsi une pratique courante.\u00bb Pour m\u00e9moire, il s\u2019agit de muer une part du prix d\u2019acquisition de la PME en un pr\u00eat. Certaines garanties peuvent alors \u00eatre mises en place afin de compenser la prise de risque du c\u00e9dant, par exemple le d\u00e9p\u00f4t d\u2019un s\u00e9questre ou l\u2019inscription d\u2019un r\u00e9m\u00e9r\u00e9. Ce dernier donne le droit au vendeur de racheter son entreprise \u00e0 des conditions pr\u00e9vues dans le contrat.<\/p>\n

    Le conseil:<\/u><\/strong> \u00abIl ne faut pas h\u00e9siter \u00e0 demander un pr\u00eat vendeur au c\u00e9dant. S\u2019il estime que l\u2019acqu\u00e9reur est la personne la plus apte \u00e0 assurer la p\u00e9rennit\u00e9 de sa soci\u00e9t\u00e9, il y a de fortes chances qu\u2019il accepte; et ce, m\u00eame s\u2019il touchera son argent de mani\u00e8re \u00e9tal\u00e9e dans le temps.\u00bb<\/p>\n

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    1. Consid\u00e9rer les enjeux fiscaux<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

      Avec l\u2019entreprise, on ach\u00e8te un pass\u00e9 fiscal<\/strong><\/p>\n

      Il est important de minimiser les impacts fiscaux, mais aussi le risque fiscal. Des \u00e9l\u00e9ments qui portent aussi bien sur l\u2019acquisition que l\u2019exploitation, puis la revente, de la PME.<\/em><\/p>\n

      \u00abLes enjeux fiscaux \u00e0 prendre en compte lorsqu\u2019on envisage d\u2019acheter une PME ne concernent pas seulement l\u2019acquisition mais aussi la phase d\u2019exploitation, ainsi que la revente\u00bb, note d\u2019entr\u00e9e Thierry De Mitri, fondateur du cabinet de conseil fiscal De Mitri Conseils. En ce qui concerne sp\u00e9cifiquement la proc\u00e9dure d\u2019achat, le sp\u00e9cialiste souligne que les frottements fiscaux d\u00e9pendent d\u2019une part de la forme juridique de l\u2019entreprise, d\u2019autre part de ce que l\u2019on ach\u00e8te. \u00abLorsque j\u2019accompagne un acqu\u00e9reur, je vais non seulement tenter de minimiser les impacts fiscaux de la transaction, mais aussi chercher \u00e0 limiter le risque fiscal.\u00bb L\u2019achat d\u2019actifs est globalement \u00abbeaucoup moins risqu\u00e9 fiscalement que celui des actions\u00bb. D\u2019o\u00f9 l\u2019importance, dans ce second cas de figure, \u00abde proc\u00e9der \u00e0 une \u2018due diligence\u2019 fiscale\u00bb. Ce travail d\u2019\u00e9valuation \u00abest certes fastidieux et co\u00fbte cher\u00bb mais \u00abil est indispensable \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019en acqu\u00e9rant une PME, vous achetez aussi son pass\u00e9 fiscal\u00bb. Et qu\u2019une bonne connaissance de ce pass\u00e9 fiscal peut \u00e9ventuellement servir d\u2019argument pour faire baisser le prix de la transaction.<\/p>\n

      \u00abJ\u2019ai d\u00e9j\u00e0 observ\u00e9 plusieurs cas o\u00f9 des dissensions entre vendeur et acqu\u00e9reur au niveau de l\u2019appr\u00e9ciation fiscale de l\u2019entreprise ont fait capoter l\u2019achat\u00bb, poursuit le fiscaliste. Plus commun\u00e9ment, les parties prenantes parviennent \u00e0 se mettre d\u2019accord sur une s\u00e9rie de garanties, en attendant que le fisc ait rendu ses derni\u00e8res d\u00e9cisions. \u00abQui interviennent parfois des ann\u00e9es apr\u00e8s la vente.\u00bb Reste qu\u2019id\u00e9alement, il vaudrait mieux ne pas avoir \u00e0 fixer des garanties, sachant \u00abque celles-ci sont parfois difficiles \u00e0 faire appliquer ult\u00e9rieurement\u00bb. En ce sens, le blocage d\u2019une partie du montant de la transaction peut \u00e9galement s\u2019av\u00e9rer int\u00e9ressant.<\/p>\n

      Le conseil<\/u><\/strong>:<\/u> \u00abEn Suisse, la vente d\u2019une entreprise est en principe exon\u00e9r\u00e9e d\u2019imp\u00f4ts si celle-ci est organis\u00e9e en soci\u00e9t\u00e9 de capitaux; d\u00e8s l\u2019acquisition d\u2019une PME, il vaut donc la peine de r\u00e9fl\u00e9chir \u00e0 la fa\u00e7on dont on va se r\u00e9organiser en soci\u00e9t\u00e9 de capitaux afin d\u2019\u00eatre en position de revente optimale le moment venu.\u00bb<\/p>\n

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      1. Savoir s\u2019entourer lors de la n\u00e9gociation<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

        Avocats, fiscalistes et financiers \u00e0 la rescousse<\/strong><\/p>\n

        Rares sont les repreneurs d\u2019une PME qui g\u00e8rent la transaction seuls. S\u2019il ne fallait choisir qu\u2019un conseiller, ce serait indubitablement l\u2019avocat.<\/em><\/p>\n

        En th\u00e9orie, le repreneur d\u2019une PME peut g\u00e9rer seul toute la proc\u00e9dure d\u2019acquisition, moyennent de solides connaissances juridiques, financi\u00e8res et fiscales. Reste qu\u2019en pratique, la majorit\u00e9 s\u2019entoure de sp\u00e9cialistes. \u00abLe plus important au moment de choisir un conseiller, c\u2019est de s\u2019assurer qu\u2019il ne subisse pas de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00bb, estime Claude Romy, le pr\u00e9sident de la Chambre suisse des experts en transmission d\u2019entreprises. \u00abCe serait par exemple le cas d\u2019un banquier int\u00e9ress\u00e9 \u00e0 assurer le financement de la transaction ou \u00e0 g\u00e9rer la fortune du c\u00e9dant.\u00bb<\/p>\n

        Selon Claude Romy, m\u00eame s\u2019il existe des professionnels et des organisations sp\u00e9cialis\u00e9s dans la transmission d\u2019entreprises, \u00abje ne crois pas au conseil miracle qui sache tout faire\u00bb. Au minimum, \u00abl\u2019acheteur devra s\u2019appuyer sur deux personnes, ne serait-ce que pour b\u00e9n\u00e9ficier de deux avis diff\u00e9rents\u00bb. L\u2019une d\u2019entre elles \u00absera forc\u00e9ment un avocat\u00bb, poursuit l\u2019expert. En effet, \u00abtoute vente d\u2019entreprise comporte des aspects juridiques et tenter de bricoler soi-m\u00eame un contrat, c\u2019est se tirer une balle dans le pied d\u00e8s le d\u00e9part\u00bb. D\u2019ailleurs, \u00abs\u2019il fallait vraiment ne choisir qu\u2019une seule personne pour assurer l\u2019accompagnement, ce serait celle-ci, car les avocats ont souvent des comp\u00e9tences assez larges\u00bb. Puisqu\u2019il s\u2019agit d\u2019un alli\u00e9 incontournable, Claude Romy recommande \u00abd\u2019aller en voir plusieurs avant de faire son choix\u00bb.<\/p>\n

        Sans surprise, les autres professionnels les plus souvent pl\u00e9biscit\u00e9s sont les sp\u00e9cialistes de la finance et de la fiscalit\u00e9. Mais on peut aussi citer les experts de la communication ou des RH. Mais comment d\u00e9nicher la perle rare? \u00abC\u2019est justement le r\u00f4le d\u2019une association comme la n\u00f4tre de regrouper des membres comp\u00e9tents dans ce domaine\u00bb, r\u00e9pond le pr\u00e9sident de la Chambre suisse des experts en transmission d\u2019entreprises.<\/p>\n

        Le conseil:<\/u><\/strong> \u00abIl faut faire dispara\u00eetre autant que possible l\u2019\u00e9motionnel du processus d\u2019acquisition d\u2019une entreprise. Pour autant qu\u2019ils ne subissent pas un conflit d\u2019int\u00e9r\u00eat, c\u2019est justement ce que peuvent offrir les conseillers externes. Il vaut aussi mieux qu\u2019il ne fassent pas partie de la famille ou du cercle des amis.\u00bb<\/p>\n

        \"\"<\/p>\n

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        1. Pr\u00e9voir les enjeux de communication internes et externes<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

          Rassurer aussi bien la client\u00e8le que le personnel<\/strong><\/p>\n

          Une PME \u00e9tant intimement li\u00e9e \u00e0 son dirigeant, un changement \u00e0 la t\u00eate de la soci\u00e9t\u00e9 peut provoquer le d\u00e9part des clients et des collaborateurs. Il est essentiel de les rassurer suffisamment t\u00f4t.<\/em><\/p>\n

          \u00abLa bonne gestion de la communication \u00e0 l\u2019interne et \u00e0 l\u2019externe est un \u00e9l\u00e9ment-cl\u00e9 de la r\u00e9ussite d\u2019une transmission d\u2019entreprise\u00bb, constate Cyril Schaer. En ce qui concerne la communication aux clients, le secr\u00e9taire g\u00e9n\u00e9ral de l\u2019association Rel\u00e8ve PME et de la Chambre suisse des experts en transmission d\u2019entreprises rel\u00e8ve qu\u2019elle est d\u2019autant plus importante \u00abqu\u2019une PME est intimement li\u00e9e \u00e0 son directeur\u00bb. Ainsi, il n\u2019est pas rare de voir \u00abdes PME se vider de leur client\u00e8le apr\u00e8s leur rachat\u00bb. Il s\u2019agit donc de rassurer les clients. \u00abId\u00e9alement, il faudrait que le c\u00e9dant pr\u00e9sente personnellement le repreneur \u00e0 tous ses clients\u00bb. Cela fait d\u2019ailleurs partie des \u00e9l\u00e9ments \u00e0 n\u00e9gocier durant le processus d\u2019acquisition. De fa\u00e7on plus g\u00e9n\u00e9rale, \u00able plan de communication devrait faire partie int\u00e9grante du contrat de vente de la PME\u00bb, pr\u00e9cise le sp\u00e9cialiste.<\/p>\n

          En ce qui concerne les employ\u00e9s, le m\u00eame risque de d\u00e9part se profile qu\u2019avec les clients, \u00abd\u2019autant plus s\u2019ils sont attach\u00e9s \u00e0 leur employeur\u00bb. Or, \u00abperdre les collaborateurs de l\u2019entreprise, c\u2019est perdre son savoir-faire, donc sa valeur\u00bb. Le futur chef d\u2019entreprise \u00abdoit \u00eatre pr\u00e9sent\u00e9 aux salari\u00e9s afin de les rassurer sur ses intentions, et surtout de leur rappeler qu\u2019il compte sur eux\u00bb. En cas de communication du changement de directeur \u00e0 la presse, il faut par ailleurs veiller \u00e0 ce que les informations diffus\u00e9es dans les m\u00e9dias correspondent \u00e0 celles qui ont \u00e9t\u00e9 transmises aux collaborateurs, afin de ne pas g\u00e9n\u00e9rer de l\u2019ins\u00e9curit\u00e9, voire de l\u2019incompr\u00e9hension.<\/p>\n

          Le conseil:<\/u><\/strong> \u00abR\u00e9fl\u00e9chir suffisamment t\u00f4t \u00e0 la strat\u00e9gie de communication interne et externe est indispensable. Il est conseiller d\u2019en discuter avec un sp\u00e9cialiste. C\u2019est un co\u00fbt (ndlr: g\u00e9n\u00e9ralement, au minimum, 120 francs de l\u2019heure) qui en vaut vraiment la peine.\u00bb<\/p>\n

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          1. Finaliser l\u2019op\u00e9ration<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

            Ne pas rel\u00e2cher la pression<\/strong><\/p>\n

            Point d\u2019orgue du processus de transmission, la signature des actes de cession marque davantage le d\u00e9but que la fin d\u2019un processus. Mieux vaut garder de l\u2019\u00e9nergie pour ses d\u00e9buts \u00e0 la t\u00eate de la soci\u00e9t\u00e9.<\/em><\/p>\n

            Techniquement, la signature des actes de cession de la PME constitue la derni\u00e8re \u00e9tape du processus de transmission. Toutefois, le repreneur doit rester vigilant jusqu\u2019au bout. D\u2019une part, tant que les deux parties n\u2019ont pas appos\u00e9 leurs paraphes respectifs sur les documents concern\u00e9s, des coups de th\u00e9\u00e2tre sont encore possibles. Par exemple, un changement d\u2019avis de la part de l\u2019un des protagonistes peut survenir \u00e0 la derni\u00e8re minute ou \u2013 moins m\u00e9lodramatique mais n\u00e9anmoins emb\u00eatant \u2013 un probl\u00e8me de financement ne peut pas \u00eatre r\u00e9gl\u00e9 \u00e0 temps. \u00abIl ne faut pas oublier non plus que le contrat pr\u00e9voit g\u00e9n\u00e9ralement une s\u00e9rie d\u2019obligations qui perdurent apr\u00e8s la cl\u00f4ture de la transaction; le c\u00e9dant et l\u2019acqu\u00e9reur resteront donc li\u00e9s durant des mois, voire des ann\u00e9es, apr\u00e8s le \u2018closing\u2019\u00bb, avertit Marie Th\u00e9raulaz, avocate associ\u00e9e aupr\u00e8s de l\u2019\u00e9tude Th\u00e9raulaz & Graf.<\/p>\n

            La sp\u00e9cialiste lausannoise des transmissions d\u2019entreprises rappelle par ailleurs que, d\u00e8s la signature du contrat, s\u2019ouvre une p\u00e9riode d\u00e9licate. \u00abLe nouveau dirigeant doit s\u2019occuper \u00e0 la fois des questions de communications internes et externes, de la passation des pouvoirs, de la gestion de la PME, ainsi que de l\u2019amorce des changements pr\u00e9vus.\u00bb Ce alors m\u00eame \u00abqu\u2019il n\u2019a pas encore acquis la confiance des collaborateurs et des clients, qu\u2019il ne conna\u00eet pas forc\u00e9ment bien le fonctionnement au quotidien de la soci\u00e9t\u00e9 et que, parfois, il s\u2019agit de sa premi\u00e8re exp\u00e9rience \u00e0 la t\u00eate d\u2019une entreprise\u00bb. Marie Th\u00e9raulaz recommande vivement aux repreneurs de se pr\u00e9parer \u00e0 cette phase en amont, afin que \u00abla r\u00e9alit\u00e9 \u2018post-closing\u2019 ne leur tombe pas brutalement dessus\u00bb. Elle les encourage notamment \u00e0 se faire accompagner par des formateurs ou des coaches, par exemple des sp\u00e9cialistes RH.<\/p>\n

            Le conseil<\/strong>: \u00abIl ne faut pas oublier que la signature du contrat de transmission n\u2019est pas la fin d\u2019un processus, mais bien le d\u00e9but d\u2019une nouvelle aventure. De nombreux d\u00e9fis et exp\u00e9riences attendent le repreneur; mieux vaut garder une bonne partie de son \u00e9nergie pour l\u2019apr\u00e8s-closing, car les choses s\u00e9rieuses ne font que commencer!\u00bb<\/p>\n

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            Outils pratiques:<\/strong><\/span><\/p>\n

            Rel\u00e8ve PME<\/strong><\/p>\n

            Rel\u00e8ve PME est une association \u00e0 but non lucratif qui facilite et favorise la transmission des PME. Elle offre conseils et soutien, notamment dans le but de faciliter les \u00e9changes entre c\u00e9dants et repreneurs. Ces derniers ont par ailleurs la possibilit\u00e9 de publier des petites annonces sur la plateforme web de la structure. www.relevepme.ch<\/a><\/p>\n

            Chambre suisse des experts en transmission d\u2019entreprises<\/strong><\/p>\n

            La Chambre suisse des experts en transmission d\u2019entreprises promeut les activit\u00e9s de formation pour les professionnels intervenants sur le march\u00e9 des fusions, acquisitions et transmissions d\u2019entreprises (M & A). Elle organise notamment des \u00e9v\u00e9nements sp\u00e9cifiques d\u00e9di\u00e9s \u00e0 la th\u00e9matique M & A. www.ma-experts.ch<\/a><\/p>\n

            KMU Next<\/strong><\/p>\n

            KMU Next est une plateforme germanophone promue par le SECO, destin\u00e9e \u00e0 la cession et \u00e0 la reprise d\u2019entreprises. Elle met \u00e0 la disposition des personnes int\u00e9ress\u00e9es une place de march\u00e9, ainsi que des cours, manifestations et articles sp\u00e9cialis\u00e9s. www.kmunext.ch<\/a><\/p>\n

            Portail PME du SECO<\/strong><\/p>\n

            Dans sa partie \u2018Savoir pratique\u2019, le portail du SECO consacr\u00e9 aux PME donne de nombreuses informations sur le th\u00e8me de la transmission d\u2019entreprise. On y trouve notamment des check-lists, des informations pratiques ainsi que des liens vers des \u00e9tudes. www.kmu.admin.ch<\/a><\/p>\n

            Guide de la transmission d\u2019entreprise<\/strong><\/p>\n

            Dans son ouvrage pratique intitul\u00e9 \u2018Guide de la transmission d\u2019entreprise\u2019 (\u00e0 commander sur son site web) la FER-Gen\u00e8ve liste les \u00e9tapes de la transmission et de la reprise. Le livre pr\u00e9sente en dix questions des notions telles que la recherche de partenaires, les m\u00e9thodes de fixation du prix ou encore le financement et les n\u00e9gociations. www.fer-ge.ch<\/a><\/p>\n

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            Chiffres:<\/strong><\/span><\/p>\n

            Plus de 15% des quelque 603’000 entreprises de moins de 250 salari\u00e9s r\u00e9pertori\u00e9es en Suisse (soit plus de 91’000) sont \u00e0 la recherche d\u2019un repreneur, selon des chiffres portant sur le mois d\u2019ao\u00fbt 2021 compil\u00e9s par Dun & Bradstreet. La m\u00eame source constate des difficult\u00e9s de succession plus importantes parmi les entreprises de moins de 50 salari\u00e9s. A noter que dans la r\u00e9gion l\u00e9manique, la part des PME concern\u00e9es est plus basse que la moyenne nationale (12,6%).<\/p>\n

            Dans une \u00e9tude publi\u00e9e conjointement par Credit Suisse et l\u2019Universit\u00e9 de St-Gall en 2016, on apprend que la part des PME cherchant une solution de transmission purement extrafamiliale est quasiment \u00e9gale \u00e0 celles en qu\u00eate d\u2019une reprise purement intrafamiliale, soit de respectivement 34% et 33%. En ce qui concerne les successions extrafamiliales, les souhaits les plus cit\u00e9s sont le management buy-out (25%), la cession \u00e0 une autre entreprise ou \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9 de private equity (21%) et le management buy-in (17%). Dans les faits, 46% des entreprises sont reprises par un membre de la famille, contre 25% pour le management buy-out et 30% pour le management buy-in.<\/p>\n

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            Avoir la fibre entrepreneuriale ne signifie pas forc\u00e9ment cr\u00e9er sa propre entreprise. De nombreux employ\u00e9s suisses en mal d\u2019ind\u00e9pendance reprennent chaque ann\u00e9e des PME d\u00e9j\u00e0 existantes, qu\u2019ils s\u2019approprient, transforment, p\u00e9rennisent. Il faut dire que la formule comporte plusieurs avantages, notamment celui de s\u2019offrir un portefeuille de clients et des collaborateurs exp\u00e9riment\u00e9s. Cinq experts romands diss\u00e8quent les dix \u00e9tapes-cl\u00e9s pour ne pas rater le rachat d\u2019une soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"author":20160,"featured_media":12229,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"class_list":["post-12228","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-kapital","kapital"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/12228","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/20160"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=12228"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/12228\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12235,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/12228\/revisions\/12235"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/12229"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=12228"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=12228"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/largeur.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=12228"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}